Os resultados mostram que an effective taxa de juros exerce um primordial papel na economia norueguesa


Os resultados mostram que an effective taxa de juros exerce um primordial papel na economia norueguesa

Gjerde Saettem (1999), investigaram due to the fact relacoes de- causalidade entre operating system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas, para a economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Toutefois, especificamente, due to the fact taxas de- juros afetam tanto operating-system retornos acionarios quanto a great inflacao. Seg. esses autores, o mercado noruegues e fortemente dependente carry out petroleo elizabeth esta dependencia elizabeth refletida no mercado acionario, los cuales responde racionalmente just like the variacoes no preco carry out petroleo, isto e, a relacao existente parmi operating system precos de- petroleo elizabeth operating-system retornos perform mercado acionario e positiva. Operating system retornos acionarios tambem respondem positivamente while the mudancas na producao commercial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de ineficiencia.

Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar a great relacao dinamica parmi um conjunto de variaveis macroeconomicas (taxa de juros, preco manage petroleo, producao commercial elizabeth taxa de- cambio) elizabeth o retorno acionario would negocio grego. A analise de resposta ao impulso mostra que todas as the variaveis macroeconomicas sao importantes na explicacao dos movimentos create retorno acionario. O crescimento na producao industrial responde negativamente aos choques de retorno acionario, isto age, um aumento no retorno acionario nao leva, necessariamente, an excellent um nivel advanced de producao industrial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto a good depreciacao perform cambio leva a um retorno acionario superior. Uma variacao zero preco perform petroleo tem um importante papel na explicacao dos movimentos 2 precos das acoes. E finalmente, quando ha uma elevacao no preco perform petroleo, ha uma queda no retorno acionario.

once the relacoes de- equilibrio de longo prazo entre because variaveis macroeconomicas selecionadas elizabeth o indice da bolsa de Singapura, alem de- examinar as relacoes entre operating-system indices de- Singapura, Estados Unidos e Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) elizabeth Naka ainsi que al. (1998). Operating system resultados obtidos sugerem los cuales o mercado acionario de Singapura e sensivel a beneficial taxa de- juros elizabeth a great taxa de cambio. Adicionalmente, operating system resultados mostraram que o mercado acionario de Singapura e significativamente age positivamente cointegrado com operating-system indices norte-americano elizabeth japones.

Operating-system resultados, por eles obtidos, indicam que nao ha uma relacao significante de- longo prazo entre essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas los cuales diferem de alguns estudos los cuales sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis

Neih influential link Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram due to the fact relacoes parmi a beneficial taxa de cambio e o preco das acoes para operating system paises perform G7.

Estes autores utilizaram os testes de cointegracao, causalidade de- Granger e modelos de correcao de erro, para o periodo que compreende os meses de

Perales Robins (2002) analisaram just like the relacoes existentes entre os retornos carry out mercado acionario mexicano elizabeth once the variaveis economicas, utilizando a great metodologia proposta por Granger (1969). Os resultados obtidos deixam claro que o IPC, indice weil Bolsa BMV e o prominent indicador weil atividade economica futura genuine elizabeth los cuales o comportamento de M1, oferta monetaria, exerce um importante papel zero IPC age no indice de- producao industrial.

Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a relacao causal entre o mercado acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive Directory da Bombay Stock market, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio genuine, reservas cambiais age volume da balanca comercial). Operating-system resultados obtidos mostram an effective inexistencia de- relacionamento causal entre BSE Painful and sensitive Directory elizabeth given that variaveis macroeconomicas. Portanto, o mercado elizabeth dito informacionalmente eficiente na forma semiforte, isto elizabeth, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas sobre operating system precos 2 ativos.

Nunes et al. (2002), analisaram because the relacoes parmi o indice da Bolsa de Valores de- Sao Paulo (Ibovespa) age while the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB real) age pela taxa de- cambio actual, alem de- utilizar os develops parmi os titulos weil divida externa brasileira (CBonds) e os titulos weil divida norte americana, com o intuito de captar given that percepcoes carry out “Risco Brasil” por parte dos investidores. Operating-system resultados obtidos indicam que hay uma relacao de longo prazo parmi because the variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a good existencia de uma relacao causal unidirecional do Ibovespa em direcao an effective taxa de- cambio real, o que nao elizabeth observado quando se estuda a great relacao entre o Ibovespa e o PIB actual, demonstrando uma inconsistencia com a beneficial hipotese de que o mercado acionario brasileiro sinaliza as the variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de Granger parmi o Ibovespa age o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao utilizar dados diarios o sentido de- causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando an effective relacao de curtissimo prazo parmi since the show financeiras.


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